迈瑞医疗与宁德时代

2020年1月14日 古泉

最近宁德时代取代迈瑞医疗和二师兄温氏成为创业板一哥,有人说宁德时代的质地要高于迈瑞医疗,对此笔者不敢苛同。

一个毛利率在过去五年内从40%以上不断下降到不足30%的宁德时代质地会超过毛利率一如既往稳定在65%的迈瑞医疗?

未来随着电池原材料不断涨价,将不断挤压宁德时代的毛利率,宁德时代赚的不过是辛苦钱,靠量取胜,未来宁德将和国内外竞争对手比拼谁活的更久。

截止2019年9月30日,宁德时代的毛利率29.08%,净利率11.44%。随着电池原材料钴、锂及其它原材料的价格不断上涨,将提升了公司的营业成本,然而做为公司成品电池却很难通过涨价转嫁成本提高,因此公司毛利率将不断受到挤压。

当前钴的价格处于历史底部,若干年之后,钴的价格不排除再创历史新高。

宁德时代的竞争对手比亚迪未来可以通过公司非电池业务来支撑电池业务,几条腿同时走路,宁德时代只有电池业务靠什么支撑抵抗日益涨价的原材料。

宁德时代成立时间小于十年,是典型的独角巨兽,成为国内电池业一哥,这只巨兽能否最后成功需要通过时间的检验。

而迈瑞医疗成立近二十五年,经历了风风雨雨,经历了弱肉强食,超越了国内一个又一个对手,成为国内医疗器械一哥,而且公司业务分不同的三块,都是佼佼者,未来业务还将扩充。

截止2019年9月30日,迈瑞医疗的毛利率65.21%,净利率29.68%。迈瑞医疗经受了二十五年时间的考验,基本面依然优秀。

笔者唯一担心的是,迈瑞医疗营业收入增长出现下滑,当前依然稳定在20%以上。不过,随着老龄化来临,医疗器械普及,笔者担心也许多余。

因此,笔者认为迈瑞医疗相比宁德时代更加优秀。之前宁德时代在经过一年多时间(2018年7月至2019年10月)的深度风险释放,才有今天创业板一哥的位置,这是每一只近些年上市的次新股必经之路,没有例外,同样,未来迈瑞医疗经过一年左右的深度风险释放,长期股价进入低估,股价将重新启航,重回创业板一哥位置。

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精彩评论

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palasanat今天 13:03

你作为一个投资人,管他哪个行业,盈利能力强就是投资王道,行业地位再好,盈利能力若有毛用

古泉今天 09:26

一样可以比,制造业由于公司本身极不重视研发投入,毛利率低毫不奇怪,迈瑞的毛利率是不出奇,但是它能有百亿元以上的营业收入,请问其它公司若达到百亿元营业收入时还能保持现在的毛利率吗?对于新能源电池业来说,宁德成立不到十年,取代了比亚迪、松下电器等公司,属于江山代代人才出,再过十年,也许有更新的电池公司出彩,那时宁德会如何?

尼莫棒棒哒今天 09:19

不同行业,这样比较真的有失公允,制造业的毛利怎么能和医疗比呢?就像硬件无法和软件比一样。同样的行业对比下,比如医疗器械行业中,迈瑞的毛利不是特别的突出,比他高毛利的多了去;但在制造业中,特别是新能源汽车行业,宁德是非常优秀的。$宁德时代(SZ300750)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$

古泉01-18 16:07

像迈瑞,从去年十月份起我对它的股价预期不好,认为在2020年表现不会好,原因是股价在长期和远期高估,需要深度风险释放,但不妨碍我看好公司,所以当前已减到二成仓位。

古泉01-18 15:54

根据定量数据更可以往前瞻,这是数学的功能,就像天气预报,都是基于当前的数据,展望未来一周、一月、甚至几年的可能数据;而像股价,我一直是走一步看十步,看长做短,有好的向上预期,才值坚守与操作,所以每一期的持仓展望都会对下一个月进行展望,新年伊始会对本年进行展望,好的预期才值关注与操作。